Euro Digitale: una questione di sovranità

Abstract [It]: Lo scritto in oggetto si pone il fine di studiare il progetto relativo all’Euro Digitale, la sua conformità rispetto al diritto euro-unitario ed il suo impatto potenziale sull’economia europea. In quest’ottica, innanzitutto, si esaminerà il complessivo concetto di Moneta Digitale di Banca Centrale — mettendo inoltre in luce la sua diffusione internazionale — e verrà presentata un’analisi dei primi tre progress reports pubblicati sul tema da parte della BCE. Successivamente, tratteremo la questione afferente alla possibile base legale dello strumento de quo per poi valutare il contenuto delle proposte di Regolamento avanzate dalla Commissione Europea il 28 giugno 2023. Infine, si approfondirà il quarto progress report di Francoforte e si evidenzieranno le principali ragioni che, secondo il nostro punto di vista, stanno alla base dell’Euro Digitale.

Title: Digital Euro project: a question of sovereignity

Abstract [En]: This paper aims at studying the Digital Euro project, its compliance with the EU legislative framework and its potential impact on the European economy. In this regard, firstly, we will examine the overall concept of Central Bank Digital Currency — describing also the diffusion of the instrument de quo around the world — and we will analyse the first three progress reports published by the ECB about the topic. Secondly, we will deepen the issue related to the possible legal basis of this innovative tool and we will investigate the content of the Regulation proposals presented by the European Commission on 28 June 2023. Then, there will be an assessment of the fourth progress report of Frankfurt and, finally, we will underline the main reasons, according to our view, at the basis of the Digital Euro project.

Parole chiave: Euro Digitale, Banca Centrale Europea, base legale, stabilità finanziaria, sovranità

Keywords: Digital Euro, European Central Bank, legal basis, financial stability, sovereignty

Sommario: 1. Introduzione. 2. La Moneta Digitale di Banca Centrale. 2.1. Potenzialità ed effetti collaterali. 2.2. Diffusione dello strumento nel mondo. 3. La BCE e l’Euro Digitale. 4. I primi tre progress reports della Banca Centrale Europea. 5. La controversa questione della base giuridica. 5.1. La Moneta Digitale come evoluzione delle banconote “tradizionali”. 5.2. L’articolo 133 TFUE ed il ruolo del legislatore euro-unitario. 6. Le proposte della Commissione Europea ed il quarto progress report di Francoforte. 6.1. La proposta di Regolamento sull’Euro Digitale. 6.2. Riguardo l’assenza di tassi d’interesse sui depositi in Euro Digitale. 6.3. Il quarto progress report della BCE. 7. Conclusioni: la necessaria risposta ad una duplice sfida.